股票配资网 银行利率 银行利率调整对股市影响如何?是正面影响吗

银行利率调整对股市影响如何?是正面影响吗

银行利率的每一次调整不仅对居民个人收入有影响,而且对国家、社会还有更加深远的意义。而对于股民朋友来说,最关心则是银行利率调整,对股市有什么影响?那么银行利率调整对股市影响如何?是正面影响吗?一起来看。

  银行利率调整对股市影响如何?是正面影响吗

  一个国家对于流动性释放主要通过两种方式,方式一,财政政策;方式二,货币政策

财政政策就是咱们耳熟能详的,如2008年的“四万亿投资计划”这一类,属于国家加大花钱,以拉动经济增长。货币政策就是降息,降准,运用货币调节工具这一类,例如,美国从08年之后天天喊的量化宽松政策、去年年底全球各个经济体先后降息,就属于这一类。在各类新闻里经常能听到“中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”这样的报道。虽然这句话听起来很俗,但背后藏着政府对国际经济形势及全国经济开势的综合判断,进而采取的整体措施。

当下,全球经济不振,各国先后降准、降息,中国也不例外,从去年至今,已有两次降息,1次降息,所谓的定向降准N次。咱们就先讲讲降息的问题,利率调整对整个经济影响的逻辑。

再次强调,在投资市场,我们都是投的预期。比如,风投公司在投一家企业的时候,企业一般都是不盈利的,投资某家公司就取决于其商业模式未来的预期能够投有所报,否则,投它做啥?对于资本市场,同样的道理。

利率的调整跟经济周期有莫大的正相关性。经济经历繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。而利率的向下调整,多开始于衰退时期,结束于繁荣时期。先讲一下,经济周期的不同阶段对于股价的影响来进行划分,所有股票可以归为三大类:

第一类:是周期性股票。是股价表现与经济周期相关性很高的股票,经济的起伏与股价的涨落基本一致,这类股票被称为周期性股票,也是数量最多的股票类型。如房地产行业、钢铁、有色金属等行业。

第二类:是非周期性股票,即经济繁荣并不能带动其股价有靓丽表现,而经济减速或衰退也不会对其股价造成太大伤害,这类股票被称为防守型股票,是在市况不佳期间投资者规避风险时可选择的投资品种。说白了,这类股就是不管经济处于哪个阶段,咱们都必须要用到它,比如医药行业,种子行业。简单来说,提供生活必需品的行业就是非周期性行业,提供生活非必需品的行业就是周期性行业。

第三类:是成长型股票,是许多追求高风险高回报的投资者喜爱的品种,这类股票的业绩和股价高增长在一定的阶段是可以预期的,不受经济周期的影响,多出现在高科技或新型商业模式等创造新需求的领域。这类股票,需要警惕的是成长陷阱。近期,成长型股票涨得凶猛,特别是跟互联网扯点关系涨得更凶猛。

其中,利率是把握经济周期最重要的指标,也是周期性股票入市时机最关键的要点。总的来讲,对于利率的下调,在投资标的选择上有这么两个方向,其一,周期型行业。大家都知道黎明前的黑暗这句话,当一个行业大家都极具看差的时候,股价表现也一直处于不断创阶段性新低。周期性行业表现对货币宽松相当明显,当利率下调,就意味着流动性宽松,意味着有更多的钱流入到社会中,社会中的资本多了,需求多了,投资的现象也就多了,就这样刺激到了经济。有人说巴菲特,重个股不重宏观经济,那是不对的。可以看到,他说的别人恐惧我贪婪,就是基于这样的一个前提下吧。其二,高负债率的企业,在利率下调时,也是非常有利于业绩反转的。简单说一下,负债率高,利率下降,企业在原本有重大负债的情况下,一年可以省下的几百万,上千万的利息支出,就这样转化为“意外”的利润了,这样利润表就增色不少。

利率通过两个重要途径作用于股票市场:其一,影响宏观经济增长,进而是公司利润;其二,影响股票估值,即市盈率,利率下降,市盈率会上升,过多的钱去追逐与原先一样的股票数量,自然而然市盈率就上去了。

大致的关系如下,经济中的需求周期开始于消费支出同比变化率的增加,然后通过企业影响工业生产,在扩大生产就需要招聘人员,就增加了就业岗位,就业岗位增加了,人民有钱了,才能进一步刺激消费,这就是这几年李克强总理说啥保经济,也要保就业,这是稳定经济的四大目标之一。再接着继续讲,人民消费接着增加,则企业开始进一步考虑扩大生产,投资固定资产,建设厂房,扩大产能。如此循环下去,公司所获利的利润增加,在业绩有支撑的情况下,公司的股票则会继续上涨。当然,这是在一个经济周期里发生的大致事件,不要拿具体某个企业没业绩还股价上涨的来对号入座。我们需要明白,短期的股价是会产生偏离,但长期看需要回归。

回到第一点,既然说经济中的需求周期开始于消费支出,那么,究竟取决于哪一点?利率下降,可以刺激需求,增加消费支出。当利率水平逐渐上升时,需求会逐步下降,资金成本上升等因素叠加,企业就失去了扩张的意愿和能力,企业的利润就会下降,股票则会下降,特别是周期型行业。

当然,中国现阶段仍需要靠投资拉动经济,逐步侧重以中西部地区建设为主,去投资化仍需要一定的时间,政府当下也是正在以时间换空间,争取中国未掉入中等收入陷阱,只有这样做才能保证咱们未来消费需求占GDP比重上升。

综合来说,货币政策的宽松,释放流动性,自然就成为牛市催化的最基本因素条件之一。利率的调整,则是货币政策的重要工具之一。

看过上文不难发现,银行利率的调整,也是货币政策的重要工具之一,和经济周期息息相关。从另外一个方面,我们也可以了解到它对股市的影响无非就是影响宏观经济增长和影响股票估值。以上就是关于“银行利率调整对股市影响如何?是正面影响吗”所有内容,希望对你有所帮助。

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