从长期来看，银行股的最大吸引力来自于其估值。目前整个中证银行指数的市净率只有0.78倍左右，仍然处于较低水平，相对于消费和科技的高估值，“不贵”就是最大的投资逻辑。相信不少投资人都能够观察到，银行股的溢价行情多发生在牛市而不是熊市，这是为什么呢?

从银行股资产端十年期国债利率变化角度来看：

我们来分角度分析如果资产端十年期国债利率上行，银行股从2020年四月末低点2.5%，上升到目前的3.3%，上行趋势显著，保险资产端收益大幅改善。一边是保费的加速流入，另一边是银行股投资收益的稳步增加。导致保险公司利润的稳步提升。正常情况下银行股的溢价行情会多发生在牛市而不是熊市，由于行情火爆，人们有更高的意愿以高于股票净值的市场价格买入股票。在“哄抢效应”的带动下股票二级市场的交易价格可能一路走高，出现这种情况是短期内市场对于银行股的供求关系会产生变化，这是供需问题。

但是随着炒作逐渐加剧，股票的交易价格会严重偏离股票的净值。这相当于股市中股价严重偏离公司基本面的情况，最终银行股的溢价行情是一定会进行回调的。

针对银行股的溢价行情投资人们态度的变化：

如果刚开始买入就盼望着马上上涨，但行情未能满足你的意愿，加上银行股的溢价行情发生在熊市，那么接下来的时间会非常难熬，要是中途止损离场，便是宣布自己输了。所以，银行股的内在价值是不能直接得到的，投资者需要通过估值模型自己进行计算。而股票的内在价值(股票净值)是实实在在摆在那里的，所以如果银行股的溢价行情导致场内交易价格大幅偏离其净值，那么是一定会向净值出现回归的，所以溢价或者折价只可能短期现象，投资者在进行炒作和套利的时候一定要注意这一点。

银行股的投资相对于股票来说是一个更加长期的过程。投资者更应该关注的是股票净值的变化，那些净值不断上升的股票说明股票管理团队的操盘能力，银行股的溢价行情受到市场风向变化会多发生在牛市，而不是熊市。投资者应该投资那些高净值的股票产品，这样才能在市场中获得持续的财富增值。

通过经常的复盘，技术指标的运用总结经验，其实炒股难的是不忘初心。不管银行股的溢价行情会多发生在牛市，还是熊市，我们都需要知道银行股属于成长价值极高的企业，一家良好的企业是需要时间成长的，好比贵州茅台，好比五粮液，好比海天味业，好比一直追逐近期却有停滞的至纯科技等等这些品类的股票，都是值得我们多花时间去琢磨研究的毕竟成长价值摆在那里，所以银行股的溢价行情会受到市场行情影响，从而多发生在牛市而不是熊市，持有银行股的投资人们应当给自己和市场一个充足的时间，去了解，顺应遵循A股市场的规律，才能无往不胜。