2019、2020两个春节白酒销售旺季，因为疫情和经济不景气影响，高端白酒，尤其是2000元以上白酒销售并不旺盛，茅台涨价是成本驱动型的，那么贵州茅台突破能买吗?茅台为代表的一二线白酒股下跌空间可能有限，泡沫破灭过程会持续好几年。

贵州茅台 的股价肯定是充满了泡沫的，按照董宝珍的说法， 贵州茅台 股价的上涨是“情绪性上涨”。只是维持这个泡沫对大多数人有利，机构们似乎对泡沫显示出y一种视而不见的态度。

1月25日，600519一举收于2175元。在这个价格，600519的市值为-27322亿元人民币，同一天， 万科 的总市值为3319亿元，茅台相当于8.23个万科。换言之，2019年，贵州省GDP为1.67万亿元，茅台总市值相当于1.64个贵州。2019年中国GDP为86万亿元人民币，茅台的市值占国家GDP的3.2%，再有20个茅台酒，我们的GDP就可以超过米国了。

万科A 去年的房屋竣工面积为3300万平米，开工面积为2900万平米， 贵州茅台 2020年产量为茅台酒5万吨。而中国是世界大国中，少有的没有禁过酒的国家，俄罗斯、米国都曾经多次禁酒，就是说，有没有酒精饮料，并不影响大国的崛起。

强势茅台股价的存在，也不是完全没有理由。第一个理由，茅台渠道变革，增加直销。2012年之前，茅台酒做为第一官酒，其渠道可能是各个行级行政机构的招待办。八项规定之后，茅台酒的旧渠道几乎失去作用，销售茅台酒可以说是世界上最轻松的工作，而所谓的茅台酒 渠道价 ，2019年是900元，2020年是1400元。渠道变革，就是砍掉一些渠道，增加直接面对用户或者新渠道的机会。换言之，收回一些1400元供应茅台的渠道，换成2000元以上自己销售。以茅台的体量，更新10%的旧渠道，都会带来净利润的倍增，我想这可能就是机构们长期看好茅台的原因。

第二个理由，今天《茅台化债，有多少城市学得来?》报道了贵州省“茅台化债”的事迹，做为中国经济实力最弱的省份，也是举债最高的省份，2019年末，公开的政府债务余额为21.3 万亿，而全省财政收入不过区区千亿人民币。2019年末，出现在茅台10大股东中的“贵州国资公司”，占股4%，持股数量5024万股。2020年末，贵州国资公司持股仅剩0.68%，按照1500元均价，卖出大约615亿元。之后， 贵州茅台 集团再次无偿划转5024万股 贵州茅台 给与贵州国资公司。

所以说，有100个理由支持600519下跌，也有100个理由支持他上涨。去年7月到11月四个月在1700元高位的盘整，没有下跌(下图)，说明有股巨大的力量在支撑不合理的股价。

董宝珍说，现今的 贵州茅台 股价的安全边际很差。我们来看近期走势，25日天茅台酒强势拉升，挽救了之前多日的颓势(见上)，也暂时让众多白酒股的不利走势缓了一口气。如果600519不收在这个位置，白酒金花们将继续跌势。我们看之前各个白酒股的日K线，显然大部分一线白酒股走势已经破位，如果茅台不强势拉升的话，自己将随一众弟兄转入熊途。

洋河股份，跟随茅台涨停，之前10天跌完3个月涨幅。

山西汾酒600809，如果25日不涨，将形成标准头肩顶，机构会坚决退场。

五粮液 ，头肩顶雏形已现，至多是个M头，而且肩部放量，不是好兆头。

酒鬼酒000799，180元 高位放量 盘整，不吉。

古井贡，000596，1年时间，从120元涨至现在的300元。

2019、2020两个春节白酒销售旺季，因为疫情和经济不景气影响，高端白酒，尤其是2000元以上白酒销售并不旺盛，茅台涨价是成本驱动型的，茅台酒只是从厂家仓库转移到了经销商的仓库，报表利润透支了经销商的资金。如果经销商们没有钱继续吃货，2021年高端白酒销售数据肯定会下滑。尤其是最近一个中秋和这个春节，酒商们总觉得市场表现怪怪的，产品热闹涨价，买家并不见多。

茅台为代表的一二线白酒股下跌空间可能有限，泡沫破灭过程会持续好几年。如果以银行股为代表的的一波小牛市启动，后市将向好，白酒股短线调整空间不一定很大。全球性的货币滥发，使得资产价格再度上升，那么银行股的每股净资产无疑是低估的，这是推升银行股整体估值的大背景。