债券基金，是指专门投资于各种债券的基金，比如投资于国债、地方债、企业债、信用债等。在2018年的单边下行市场中，很多债券基金实现了正收益。

　　债券基金也有几种分类，各自的风险水平和预期收益水平也不一样，按风险从低到高分别为纯债基金、一级债基、二级债基、可转债基金。相应的预期收益率从高到低分别为可转债基金、二级债基、一级债基、纯债基金。其中纯债基金的风险比较低，从多年的时间维度来看，预期的年化收益率大约会围绕5%上下浮动。

　　那么在近期市场大幅震荡下，债基表现如何，要不要买点债基压压惊？

　　什么情况下适合配置债基？

　　从债基的收入来源可以发现，债券基金本质上是在求稳的基础上适当通过加杠杆、配置股票、可转债来叠加收益的，这与股票资产有很大的差别，通常债券市场与股票市场是存在跷跷板效应的。因此，在考虑配置债券基金时，也要适当的考虑股票市场的行情情况。

　　1、当股票市场表现不好时。对比上证综指和中证全债指数近10年及近5年波动情况可以发现，债券市场不仅在波动程度上远低于A股，并且始终保持稳步上升的态势，展现出较强的避险防震属性，是在股市震荡时期的理想选择。

　　2、当资金面较为宽松时。资金面较为宽松时，如果股市震荡不适合投资，资金就会流向债券市场推高债券价格。

　　3、当有中短期资金投资需求时。债券市场的牛熊市更替时间比股票市场短，如果有中短期资金投资需求时，可以选择投资债券基金。债券市场的波动也不及股票市场，因此债券基金也可以作为降低资产组合波动的选择。

　　因此，就目前时点来看，债券市场虽然短期内处于偏震荡行情中，但从长期来看，债券市场慢牛行情未结束；而且股市目前行情仍偏震荡，因此仍然是配置债券基金的较好时点。

　　债券基金怎么选？

　　很多投资者都知道一个基本的说法，股票和债券是一个跷跷板关系，也就是股市好，债市就不好，反过来也是。所以在A股震荡的时候，就想到了债券市场；或者干脆就是熊市就买债券的想法了。那么，是时候买债券基金了？该怎么选？

　　在投资债券基金之前，先要知道：债券基金也会出现亏损的。

　　众所周知，债券基金是指百分之八十以上的基金资产投资于债券的基金。根据投资范围的不同，就可以把债券基金分为纯债基金、二级债基以及可转债基金。风险越小收益越低，债券基金的风险等级和收益情况都是：纯债基金《 可转债《 二级债基。

　　1、纯债基金：只投资债券，不参与新股申购，也不投资股票；又分为短期纯债基金和中长期债券基金。

　　2、二级债基：主要投资债券，但可少量投资股票；主要是混合型基金。

　　二级债基除投资固定收益类金融工具外，还可适当参与二级市场股票投资，也可参与一级市场新股申购，一般来说，当投资组合的股票仓位占基金资产的5%以上，那么这个投资组合的波动性就会与股市的波动性更加相关。

　　3、可转债基金：主要投资可转债。

　　由于可转债的股性很强，因此可转债债券基金与股市的相关性并不一定比股票基金弱。只有不投资可转债的纯债型基金才能规避股市波动的风险，其收益率的波动完全体现的是债券市场的波动。

　　那么，股市下跌的时候，由于二级债基一般都持仓有股票，可转债基金大部分持仓也有股票，所以股市下跌，二级债券基金和可转债基金往往也会出现下跌。

　　所以股市下跌的时候，如果投资者要买入债券基金对冲风险和降低回撤，最好的就是买入纯债基金。

　　从资产配置的角度讲，债券是投资组合中必不可少的，虽然债券的收益率可能很难直击我们内心，但是投资债券基金的最大好处是它可以帮你安全度过股市的震荡期，平衡股票资产的风险。

　　而且相比定期存款、银行理财以及货币基金，债券基金门槛较低、流动性更强，有助于平衡、稳定整体投资收益。除此之外，债券基金从长期来看大概率能跑赢通货膨胀。

　　投资者在买债券基金的时候，要分清楚自己买的是什么类型的债券基金，二级债基和可转债基金风险和收益都更高，同时受到股市的影响也更大，纯债基金风险和收益相对更低，但是几乎不受股市的影响。

　　选好了基金类型之后，可以通过基金经理、规模、成立时间、业绩等进行筛选。

　　基金经理：主动的股票基金，我们主要关注的是基金经理，其业绩可能会有差距。相比较债券基金，研究基金经理也意义不大。当然，也有一些股、债两个市场都擅长的基金经理，比如博时的过钧、易方达的胡剑等。

　　规模：基金的规模最好在5-50亿规模左右。不要去买规模太小的债券基金。如果是规模太小的债券基金，比如只有1个亿几千万这样的，如果不小心踩雷，那么下跌也是会非常剧烈的。选择规模大的，历史业绩稳健的债券基金，就可以降低债券踩雷的风险了。

　　成立时间：至少要经历过一次牛熊市。最近一次牛熊市转换就是最近三年。因此，时间维度也可以做为一个筛选的标准。

　　历史业绩：虽然说历史不代表未来业绩吧，但是历史上的数据确实也是一个参考标准。还有一个量化的指标——夏普比率：每承担一单位风险，所获得的收益。夏普比率高，意味着单位风险获得的收益高，体现了管理人的投资能力。

　　基金费用：包括申购/赎回费、销售服务费、基金管理费、托管费，以及由于持有时间少于7日会出现惩罚性服务费，一般在1.5%左右。债券基金的收益本来就不是很高，还要扣一些费用，所以建议大家长期持有。

　　股债怎么搭配风险更小？

　　股债搭配进行投资，能更好地以不变应对市场的万般变化。

　　一般来说，如果风险偏好不是很高，股票和债券进行五五分配是比较合理的资产配置方式之一。股票投资承受的风险较高，收益往往波动较大；而债券的投资风险较低，其净值曲线波动一般较股票投资而言更小。

　　如果在投资组合中进行一定的债基的配置，有助于平滑整个组合的收益曲线。不管市场怎么走，都可以以不变应万变来抵抗风险。同时，在总体波动小的情况下，投资者也更容易进行长期持有，避免因情绪波动导致的误操作。

　　债券的投资价值在于中长期积沙成塔的效果，而非一朝一夕的净值涨跌。相比其他类型投资产品，债券型基金的波动相对稳定，但并不是只赚不赔、保本不亏，仍然存在投资风险。大家要根据自己的风险偏好和投资预期来合理设定理财计划。

　　总的来说，债券基金是一种收益稳健，低波动的投资工具。它的最大价值，是在股市大跌的时候，可以帮我们保住本金。有的人看不上一年几个点的收益，但是在股市风险比较大的时候，提前多配置一些债券基金，是比较明智的一种选择。

　　不仅仅如此，对于一些中短期的资金，其实我们也是可以配置在债券基金当中的。因为从长期来看，优质的债券基金的收益，是要比银行理财的收益率高的。